疫苗巨头科兴生物的陨落：534亿分红背后的七年血战
7月7日，一笔高达33亿美元（约合人民币230亿元）的分红将打入科兴生物股东账户，这是这家曾经日赚4000万美元的疫苗巨头，在经历七年股东内斗后，做出的惊人举动。 但这笔巨额分红，并非资本盛宴的终章，而是公司走向衰败的加速器。 科兴生物停牌六年后，突然宣布分红，每股高达55美元，是停牌前股价（6.47美元）的850%！如果三阶段分红全部完成，每股分红将达到124美元，总计高达75亿美元（约合人民币534亿元），超过公司停牌时市值的20倍。 这场史无前例的分红背后，是公司创始人尹卫东和潘爱华之间长达七年的控制权争夺战。
展开剩余80%这场争斗始于2001年。技术专家尹卫东和北大教授潘爱华共同创立北京科兴，潘爱华出资占股76%，尹卫东以技术入股占24%。2003年公司在美国上市后，外资入股稀释了潘爱华的股权至26.9%，尹卫东却通过海外架构掌握了公司实际控制权。2016年，两人为公司私有化回A股发生激烈冲突，最终谈判破裂，矛盾彻底爆发。
双方展开了一场没有硝烟的战争：潘爱华切断工厂电源，导致千万元流感疫苗报废；尹卫东实施“毒丸计划”，稀释潘爱华的股权。双方互相揭露，甚至上演抢公章、夺账本的戏码。2019年2月，纳斯达克下令停牌，科兴股价永远定格在6.47美元。 讽刺的是，2021年，新冠疫苗让科兴净利润暴增至145亿美元，日赚4000万美元。如果公司股价正常波动，股东收益将是现在的几千倍。
然而，这场暴利并没有让双方和解。今年1月，英国枢密院裁定七年前的股东大会程序违规，“毒丸计划”无效，潘爱华的盟友1Globe提名的李嘉强等人接管了董事会。 但这场胜利是短暂的。三个月后，科兴管理层指责新董事会名单造假，审计机构紧急辞职。公司财报迟迟未能发布，退市风险日益增高。
1Globe阵营随即启动了“焦土战略”——巨额分红。这笔分红将公司账上七成现金抽走，留给未来接手的公司，只是一个空壳。 大股东赛富基金将获得5.93亿美元，CEO尹卫东也将入账3.5亿美元。散户们目瞪口呆，这哪里是正常分红，分明是掏空公司！
这场分红狂欢，掩盖不了科兴日渐衰落的现实。2022年，公司营收暴跌92%至14.93亿美元，2023年直接亏损7900万美元，2024年甚至无法发布财报。非新冠业务收入不足2亿美元，研发也陷入困境。分红后，公司仅剩20亿美元用于运营，新宣布的定期股息政策如同空头支票。
维梧资本已在三个国家起诉新董事会，指控其企图抹去其16%的股权。6月24日，香港高等法院驳回维梧阻止分红的申请，首轮分红得以进行。 董事会同时宣布考虑在港股上市，但这仅仅是危机中的自救措施。科兴注册地在开曼群岛，在美国上市，实际业务在中国，如何在英美法律体系和中国监管要求之间平衡，仍然是一个巨大的挑战。
这场持续2555天的内斗，最终以534亿的分红暂时告一段落。然而，巨额现金的流失，让科兴的研发几近停滞，埋下了新的危机。 当股东们数着美元离场时，这家曾经创造辉煌，拥有全球首个甲流疫苗和国内首支国产甲肝灭活疫苗的企业，其科研根基也随之崩塌。 疫苗能预防病毒，却防不住人性的贪婪。7月4日，科兴生物特别股东大会投票通道开启，最终结果将决定这534亿分红的命运。
(参考来源：文中已列出)
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